Niespodziewany spadek chińskiego eksportu: Czy na horyzoncie widać zmiany gospodarcze?

13, Aug - AKTUALNOŚCI

Są dobre i złe wiadomości dla chińskiego sektora handlu zagranicznego i całej gospodarki. Eksport spadł w lipcu do najniższego poziomu od trzech miesięcy, wykazując 7% spadek z 8,3% w czerwcu. Jednak import wzrósł znacznie bardziej niż oczekiwano, osiągając najwyższy od trzech miesięcy poziom 7,2%. Ten podwójny wynik wynika z dużej zależności Chin od eksportu. W pierwszej połowie roku popyt na chiński eksport był znacznie silniejszy niż oczekiwano, ale ostatnie przeglądy i perspektywa nowych ceł doprowadziły do niewielkiego spowolnienia zarówno eksportu, jak i sektora produkcyjnego, dwóch kluczowych elementów gospodarki.

Nieoczekiwany wzrost importu, który spadł, a nawet zakończył się na ujemnym poziomie w czerwcu, wskazuje na możliwe ożywienie popytu krajowego w okresie po pandemii, co jest jednym z głównych wyzwań strukturalnych, przed którymi stoi Pekin. "Spodziewaliśmy się powrotu do niskiego jednocyfrowego wzrostu w lipcu" - powiedział główny ekonomista ING dla Wielkich Chin Song Linn w nocie do klientów. Zauważył, że wzrost do 7,2% rok do roku "wyprzedził większość prognoz rynkowych na ten miesiąc".

Jak działania USA zagrażają eksportowi i globalnemu rynkowi?

Ryzyko dla chińskiego sektora zagranicznego polega obecnie na tym, że spowolnienie wzrostu gospodarczego w USA może mieć wpływ na cały świat, spowalniając globalny popyt na chińskie towary. Taki niekorzystny scenariusz dla handlu zagranicznego może zmusić Pekin do skupienia się na rynku krajowym, aby znaleźć sposoby na wsparcie gospodarki i osiągnięcie celu 5% wzrostu w tym roku.

"Najważniejszą rzeczą dla chińskich decydentów jest obrona celu wzrostu" - powiedział Larry Hu, szef działu ekonomii Chin w Macquarie Group. "Jeśli Chiny nie będą już mogły polegać na wzroście eksportu, powrócą do popytu krajowego". Podobnie ekonomista Bloomberga David Koo twierdzi, że nieoczekiwane spowolnienie chińskiego eksportu w lipcu "sugeruje, że handel zagraniczny - filar ożywienia w ostatnim kwartale - może w mniejszym stopniu wspierać PKB w trzecim kwartale". Ekspert nazywa te dane "niepokojącymi", biorąc pod uwagę słabnące perspektywy dla amerykańskiej gospodarki, podkreślane przez rosnące bezrobocie w tym kraju. Stopa bezrobocia wzrosła w lipcu o 4,3%.

Dowody na to, że gospodarka USA jest w połowie drogi, są namacalne i podsycają globalny kryzys, zwłaszcza po ogromnym spadku na giełdach w tym tygodniu. Doprowadziło to do spekulacji, że Fed mógł zbyt długo utrzymywać stopy procentowe na wysokim poziomie. To, co stanie się dalej, zależy w dużej mierze od tego, jak zachowają się amerykańscy konsumenci, ponieważ rynek pracy zwalnia, a nastroje pozostają słabe.

Chiński eksport samochodów spada

Eksport samochodów nadal spowalniał, a wzrost rok do roku spadł do 18,1% z 18,9% w poprzednim miesiącu. Spowolnienie eksportu odzwierciedla głównie zwiększoną konkurencję cenową w sektorze pojazdów elektrycznych, ponieważ wzrost wolumenu przyspieszył do 25,5% z 25,3% w poprzednim roku. Spowolnienie widoczne jest również w eksporcie stali (-8,4% r/r do tej pory w tym roku), obuwia (-5,4% r/r do tej pory w tym roku) i telefonów komórkowych (-3,7% r/r do tej pory w tym roku).

Jednak eksport elektroniki użytkowej odbił się w lipcu, powodując wzrost wartości o 15,1% rok do roku, w porównaniu z 14,8% rok wcześniej. Podobnie jak w przypadku samochodów, konkurencja cenowa może być widoczna w różnicy we wzroście wolumenu, który od początku roku wzrósł o imponujące 24,6%. Wzrost eksportu półprzewodników również przyspieszył do 22,5% rok do roku, ponieważ Chiny nadal budują moce produkcyjne w tym sektorze.