Валютные баталии: Борьба за лидирующие позиции с помощью высокочастотной торговли

17, Sep - БЛОГ

Высокочастотная торговля HFT подразумевает передачу ордеров на финансовых рынках автоматически и с очень высокой скоростью, без участия человека, с помощью сложных компьютерных программ. Эта стратегия реализуется в течение очень короткого периода владения, что позволяет трейдерам быстро реагировать на рыночные изменения. HFT играет ключевую роль в современных финансовых рынках, повышая ликвидность и эффективность торговых операций.

Технологии и прибыльность высокочастотной торговли

HFT программы постоянно анализируют электронные книги заявок на фондовых биржах, чтобы предугадать микродвижения рынка и воспользоваться ими. Если обнаруживается благоприятная возможность, HFT позволяет вам занять позицию в той же книге заявок, чтобы воспользоваться формирующимся ценовым трендом. Эта стратегия реализуется в течение очень короткого периода владения. На практике сделки совершаются за очень короткий промежуток времени, порядка микросекунд, что объясняет эффективность этих новых методов торговли при размещении ордеров среди ордеров других участников рынка.

Ключевую роль в объяснении этой эффективности играет ИТ-инфраструктура. По этой причине для разработки программ HFT по перемещению ордеров требуются мощные машины, как правило, установленные географически как можно ближе к серверам основных фондовых бирж, чтобы увеличить скорость передачи инструкций на рынок. Кроме того, количество финансовых игроков, использующих эти методы торговли, очень невелико, учитывая дорогостоящие технологические инвестиции, необходимые в эту сферу.

Цели высокочастотной торговли направлены на оптимизацию прибыли и повышение эффективности операций на финансовых рынках:

• Максимизация числа сделок: Высокочастотные трейдеры всегда стремятся увеличить количество сделок, чтобы суммарная прибыль от множества мелких операций составила более значительную сумму;
• Увеличение ликвидности на рынке: Одной из целей является повышение ликвидности рынка, что способствует быстрому входу и выходу из позиций без значительных изменений цен.
• Извлечение выгоды из микродвижений рынка: HFT-алгоритмы нацелены на получение прибыли от любых, даже самых малейших колебаний цен, совершая сделки за доли секунды до других участников рынка;
• Снижение издержек на исполнение ордеров: Высокочастотная торговля позволяет минимизировать издержки за счет быстрого исполнения и оптимизации времени проведения сделок;

Это позволяет понять, почему значение HTF выросло в последние годы: по данным Tabb Group, с 2007 по 2011 год ежедневный объем торгов на европейских фондовых рынках увеличился с 9 до 40%. К 2023 году почти две трети сделок на фондовых рынках будут совершаться высокочастотными трейдерами. Совсем недавно высокочастотная торговля появилась на рынках криптовалют, таких как биткоин и эфир.

Риски и споры вокруг высокочастотной торговли

Поддержка высокочастотной торговли далеко не единодушна, особенно среди регуляторов и надзорных органов финансового рынка, таких как Управление по финансовым рынкам (AMF). По мнению его сторонников, ВЧТ повышает ликвидность рынка, способствуя повышению его эффективности на благо всех инвесторов. Во-первых, возможные компьютерные сбои или ошибки могут дестабилизировать рынок: это известно как флэш-крах. По мнению критиков, HFT несет в себе два существенных риска.

Флэш-катастрофы - это внезапные обвалы цен на акции, вызванные бешеной производительностью алгоритмов HFT, хотя эти механизмы не всегда хорошо понятны. Один из самых известных флэш-обвалов произошел 6 мая 2010 года в США. За 10 минут индекс Доу-Джонса потерял 9,2% своей стоимости. Второй риск, связанный с Dow Jones, - это манипулирование ценами.

Технологические инструменты, используемые в HFT, позволяют анализировать цены на акции со скоростью, недоступной для других участников рынка, что создает асимметрию информации между различными заинтересованными сторонами. Высокочастотная торговля создаст своего рода «нечестную конкуренцию», которая вытеснит с рынка других участников. Последние могут подумать, что в любом случае лучшие возможности ускользают от них, будучи использованными более быстрыми игроками, чем они, до того, как они получат к ним доступ. Кроме того, существует большая разница между размером ордеров, инициированных HFT, и фактически исполненными ордерами.

Регулирование высокочастотной торговли

С целью снижения рисков, связанных с высокочастотными торговыми стратегиями, регулирующие органы развитых стран ввели меры по регулированию этой практики. Они включают в себя усиление систем анализа данных, временные остановки торгов, более строгие требования к стратегиям трейдеров и введение минимального времени исполнения (и отмены) сделок. Эти меры направлены на обеспечение более стабильного и справедливого функционирования финансовых рынков.

Высокочастотная торговля: Заключение

Высокочастотная торговля (HFT) играет ключевую роль в современных финансовых рынках, повышая ликвидность и эффективность торговых операций. Однако она несет в себе значительные риски, включая возможность флэш-крахов и манипуляции ценами, что вызывает серьезные опасения среди регуляторов. Для снижения этих рисков были введены строгие меры регулирования, направленные на обеспечение более стабильного и справедливого функционирования рынков. В будущем дальнейшее развитие HFT будет зависеть от способности рынков адаптироваться к этим вызовам и от эффективности принятых регулирующих мер.