Goldman Sachs прогнозирует падение доллара. Как это отразится на Форекс?

24, Apr - НОВОСТИ

В данной статье мы будем опираться на мнение главного экономиста Goldman Sachs, Яна Хациуса, о будущем курса доллара США (USD) на фоне текущей неопределенности в экономике. Давайте разберем ключевые моменты статьи и проанализируем их влияние на рынок Форекс.

Основная идея: Прогноз ослабления доллара

Хациус предполагает, что доллар США продолжит снижение после падения более чем на 4,5% в апреле и 8% с начала года. Это связано с рядом факторов, таких как неопределенность в отношении тарифов, опасения рецессии и растущее ценовое давление. Такое ослабление может иметь серьезные последствия для глобального валютного рынка.

Почему это важно?

• Доллар как мировая валюта: USD является основной резервной валютой мира, и его динамика оказывает значительное влияние на другие валюты, сырьевые товары и международную торговлю.
• Инфляционное давление: Ослабление доллара может усилить инфляцию внутри США, так как импорт станет дороже. Однако оно также может снизить торговый дефицит за счет увеличения экспорта американских товаров.

Исторические аналогии: Потенциальное падение на 25–30%

Хациус ссылается на два исторических периода — середину 1980-х и начало 2000-х годов — когда доллар обесценился на 25–30%. Эти примеры показывают, что текущее ослабление доллара может быть лишь началом более длительного тренда.

Возможные последствия для рынка Форекс:

• Рост евро и других основных валют: Если доллар продолжит снижаться, EUR/USD, GBP/USD и другие пары могут продемонстрировать значительный рост.
• Усиление валют развивающихся стран: Слабый доллар благоприятен для валют стран с развивающейся экономикой (например, TRY, INR, BRL), так как делает их экспорт более конкурентоспособным.
• Инвестиции в золото: Золото обычно дорожает при ослаблении доллара, так как оно считается альтернативной защитной инвестицией.

Текущий счет США и приток капитала

Статья подчеркивает огромный дефицит текущего счета США, составляющий 1,1 трлн долларов. Этот дефицит компенсируется иностранными покупками американских активов. Однако если пауза в таких покупках произойдет, это может дополнительно негативно повлиять на доллар.

Как это отразится на рынке?

Снижение спроса на доллар: Если иностранные инвесторы начнут меньше вкладывать в американские активы (например, акции или облигации), доллар потеряет поддержку.

Увеличение волатильности: Неопределенность вокруг притока капитала может вызвать резкие колебания курса доллара, что создаст новые возможности для трейдеров.

Влияние слабого доллара на инфляцию и экономику США

Хациус отмечает, что ослабление доллара может сократить торговый дефицит США и защитить экономику от рецессии. Однако он предупреждает, что факторы, вызывающие ослабление, могут нивелировать положительное влияние.

Ключевые эффекты:

• Инфляция: Слабый доллар делает импорт более дорогим, что усиливает инфляционное давление внутри страны.
• Экспорт: Американские товары становятся дешевле для иностранцев, что стимулирует экспорт и помогает сбалансировать торговый дефицит.
• Процентные ставки: Если инфляция вырастет, Федеральная резервная система (ФРС) может повысить процентные ставки, что временно укрепит доллар, но замедлит экономический рост.

Уязвимость портфелей иностранных инвесторов

Статья указывает, что иностранные инвесторы владеют американскими активами на сумму около 22 трлн долларов, большая часть которых не хеджирована от валютных колебаний. Это означает, что ослабление доллара может существенно повлиять на стоимость этих активов для зарубежных владельцев.

Потенциальные изменения:

• Отток капитала: Если доллар продолжит снижаться, иностранные инвесторы могут начать выводить средства из США, что усугубит давление на доллар.
• Переход к другим активам: Инвесторы могут переключиться на европейские активы, японские облигации или даже цифровые валюты, такие как биткоин.

Возможные сценарии для рынка Форекс

На основе анализа статьи можно выделить несколько вероятных сценариев:

Сценарий 1: Доллар продолжает падение

Тренд EUR/USD: Евро может достичь уровня 1,20–1,30 против доллара, особенно если ЕЦБ продолжит повышать процентные ставки.

Тренд USD/JPY: Иена может укрепиться, так как Япония остается крупным кредитором США.

Товарные валюты: Австралийский доллар (AUD) и канадский доллар (CAD) могут вырасти благодаря их связи с сырьевыми рынками.

Сценарий 2: ФРС повышает ставки

Если ФРС решит укрепить доллар за счет повышения процентных ставок, это может временно стабилизировать ситуацию.

Однако рост ставок может замедлить экономический рост США, что в долгосрочной перспективе снова окажет давление на доллар.

Сценарий 3: Геополитическая напряженность

Любые геополитические события (например, торговые войны или конфликты) могут ускорить ослабление доллара, так как они создают дополнительную неопределенность.

Роль доверия к доллару

Статья затрагивает вопрос "кризиса доверия" к доллару как к ведущей мировой валюте. Хотя полный отказ от доллара маловероятен, его ослабление может привести к следующим изменениям:

• Рост популярности евро: Евро может укрепить свои позиции как альтернативная резервная валюта.
• Интерес к криптовалютам: Биткоин и другие цифровые активы могут получить дополнительное внимание как альтернатива фиатным валютам.

Что делать трейдерам?

Для трейдеров текущая ситуация открывает множество возможностей. Вот несколько рекомендаций:

Для коротких позиций по доллару:

• Открывайте позиции на понижение против основных валют (EUR, GBP, CHF).
• Обратите внимание на валюты развивающихся стран, которые могут вырасти на фоне слабого доллара.

Для длинных позиций по евро и другим валютам:

• Если ЕЦБ продолжит повышать ставки, EUR/USD может показать значительный рост.
• Рассмотрите покупку commodity-валют (AUD, CAD, NZD) при улучшении ситуации на сырьевых рынках.

Для защиты от инфляции:

• Рассмотрите инвестиции в золото (XAU/USD) или другие драгоценные металлы.
• Изучите возможность использования криптовалют как альтернативного хранилища стоимости.

Заключение

Ослабление доллара США, прогнозируемое Хациусом, может стать одним из ключевых событий на рынке Форекс в ближайшие месяцы. Его причины — сочетание экономической неопределенности, дефицита текущего счета и возможного снижения притока капитала в США. Для трейдеров это создает как риски, так и возможности.

Главные выводы:

• Доллар может продолжить падение: Целевые уровни снижения составляют 25–30% по аналогии с предыдущими периодами.
• Евро и йена укрепятся: EUR/USD и USD/JPY станут популярными парами для торговли.
• Золото и криптовалюты выиграют: Как защитные активы, они получат дополнительный интерес при ослаблении доллара.
• Неопределенность сохранится: Рынок будет зависеть от решений ФРС, ЕЦБ и других ключевых игроков.
• Трейдерам важно следить за макроэкономическими показателями, решениями Центральных банков и геополитической ситуацией для принятия обоснованных решений. Будьте готовы к повышенной волатильности и используйте защитные механизмы, такие как стоп-лосс и тейк-профит.