В 2024 году экономику Германии ожидает тяжелый период

11, Apr - ОБЗОРЫ

Возможно, в 2024 году экономика Германии немного вырастет, но пока все указывает на то, что год будет не очень удачным. Динамичные события кажутся недосягаемыми.

Поезд с новыми автомобилями с завода в Германии

Пока не будут представлены официальные данные, потребуется время, чтобы узнать точные цифры, но, вероятно, экономика Германии сократилась в прошлом году. Экономисты и промышленные ассоциации редко были настолько единодушны в своих оценках, как в случае 2023 года, который они называют годом стагнации.

Индикаторы начала 2024 года также не выглядят обнадеживающими

Как отметил Мориц Кремер, главный экономист Landesbank Baden-Württemberg, в недавнем телеинтервью о квартальных показателях: "Я не хочу спорить о том, будет ли рост на 0,2% или снижение на 0,2%. Факт в том, что мы находимся в состоянии стагнации".

Кремер сравнил текущий медленный рост немецкой экономики с волнами гофрированного металлического листа. "Мы находимся в своего рода 'гофрированной экономике'. Она немного вздымается и опускается, но, по сути, мы лежим плашмя на земле".

Как Германия дошла до такого состояния?

Причины, по которым Германия страдает, хорошо известны. Потребители сдерживают рост цен из-за инфляции. Кроме того, вялая мировая экономика создает нагрузку на экспортеров, которые раньше были движущей силой экономики.

Кроме того, из-за нестабильных цен на энергоносители многие международные корпорации приостанавливают свои инвестиционные планы. Или, что еще хуже, они строят новые производственные мощности за рубежом - в США или Китае, вдали от Европейского союза.

Наконец, амбициозная "зеленая" трансформация крупнейшей европейской экономики под руководством министра экономики и климата Роберта Хабека обходится в кругленькую сумму.

Климатические и промышленные проекты Германии оказались под угрозой срыва после того, как суд принял важное решение о сокращении финансирования из федерального бюджета.

Сбалансированный бюджет и большая дыра

В середине ноября прошлого года, когда казалось, что ситуация не может стать еще хуже, Конституционный суд отклонил предложение правительства о перераспределении 60 миллиардов евро (65 миллиардов долларов) из средств, выделенных на борьбу с COVID-19, на защиту климата и модернизацию экономики.

Планы правительства в значительной степени зависели от использования этих средств в ближайшие годы, и решение суда создало огромные финансовые проблемы.

Можно было бы подумать, что парламент просто утвердит новые кредиты - на этот раз не для борьбы с COVID, а для финансирования энергетического перехода и других целей.

Однако "долговой тормоз" Германии не позволяет этого сделать. Фискальное правило, введенное в конституцию в 2009 году, обязывает правительство сохранять баланс бюджета и строго ограничивает новые заимствования. Дополнительный долг на сумму 60 миллиардов евро можно было бы утвердить только объявив пандемию чрезвычайной ситуацией, что, в свою очередь, позволило бы временно приостановить действие "долгового тормоза".

Меньше расходов, меньше роста

Это постановление выбросило в окно бюджетные расчеты правительства и вызвало серьезную неопределенность среди бизнеса и потребителей. И это заставило правительство искать варианты экономии.

В конце ноября, после напряженных переговоров, правительство согласовало дополнительный бюджет на 2023 год и приостановило действие долгового тормоза на этот год.

Бюджет на 2024 год был значительно сокращен. Некоторые опасаются, что запланированное сокращение расходов, уменьшение субсидий и повышение цен на энергоносители могут привести к дальнейшему замедлению экономики и даже разгону инфляции.

Деградация: Замедление роста для окружающей среды?

Из-за вынесенного решения также под угрозой оказались проекты Хабека в сферах климатической и промышленной политики. Согласно оценкам министерства, это может привести к уменьшению экономического роста на полпроцента.

Как отмечает главный экономист ING Карстен Бржески, решение суда выявило два новых фактора риска для немецкой экономики: жесткую экономию бюджетных средств и политическую неопределенность.

"Сейчас ситуация в Германии очень напряженная", - подчеркивает Томас Гитцель, главный экономист VP Bank. "Правительство должно действовать быстро. Однако решение Конституционного суда может заставить правительство принять меры жесткой экономии, что приведет к дополнительному снижению темпов роста".

Взгляд на цифры с разных сторон

Еще до решения суда Европейская комиссия считала Германию лидером по темпам роста в еврозоне в следующем году: ожидалось, что рост составит 0,8%.

Текущий экономический прогноз немецкого правительства по-прежнему предполагает увеличение валового внутреннего продукта (ВВП) на 1,3% в 2024 году.

Однако почти все наиболее авторитетные экономические исследователи ожидают, что рост ВВП Германии в 2024 году составит менее 1%.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует увеличение на 0,6%. Для сравнения, средний рост всех 38 стран-членов ОЭСР оценивается в 1,4%.

Кризис, казалось бы, во всех направлениях

"Энергетический кризис сильнее ударил по Германии, чем по другим странам, поскольку промышленность в этой стране играет более важную роль, а зависимость от российского газа была гораздо выше, чем в других странах", - подчеркнула экономист ОЭСР Изабелл Коске, обобщая причины экономической слабости.

Высокая инфляция снизила покупательную способность домохозяйств и, следовательно, сказалась на потреблении. "Кризис государственного бюджета также вызывает беспокойство среди компаний и потребителей", - добавила она.

"Крайне важно как можно скорее разрешить бюджетный кризис, чтобы обеспечить компаниям и домохозяйствам безопасность и уверенность в завтрашнем дне", - подчеркнула Коске. "Решение должно включать в себя сокращение расходов, увеличение доходов и реформу фискальной политики".

В итоге никакого роста?

Эксперты Deutsche Bank выражают еще более пессимистический настрой. Согласно мнению Штефана Шнайдера из DB Research, экономика Германии может сократиться в 2024 году.

На приеме Бундесбанка в Берлине в середине октября Мориц Шуларик, президент Кильского института мировой экономики, обозначил ключевые стрессовые факторы для немецкой экономики. Он отметил, что за последние десятилетия Германия делала три важные ставки, которые в настоящее время становятся источником проблем для страны.

"Первая ставка - это российский газ как дешевый источник энергии для промышленности. Вторая - это китайское экономическое чудо как движущая сила для немецкого экспорта. И, наконец, ставка на Pax Americana, на передачу национальной безопасности на аутсорсинг в Америку", - пояснил он. "По всем этим трём пунктам страна подходит к концу своего пути".