Как избежать финансового кризиса

18, Mar - НОВОСТИ

Финансовые власти извлекли уроки из финансового кризиса 2008 года и объявили о серии мер по стабилизации банковской системы и предоставлению вкладчикам SVB доступа к своим депозитам в прошлый понедельник.

Эти шаги были предприняты после того, как власти захватили нью-йоркский Signature Bank SBNY. О, второй банк обанкротился в считанные дни.

Чтобы избежать эффекта домино, ФРС объявила, что она предоставит средства через программу срочного банковского финансирования, которая предоставит депозитарным учреждениям кредиты сроком до одного года, гарантированные казначейскими векселями и другими активами, принадлежащими этим учреждениям. И чтобы банки не продавали облигации в убыток, они принимаются ФРС по номинальной стоимости в качестве залога.

В результате этого кризиса перспектива повышения ставки ФРС на 0,50% отошла на второй план и даже, по мнению Goldman Sachs, ФРС больше не должна повышать ставки, учитывая волатильность на финансовых рынках.

В результате доходность 2-летних казначейских облигаций составила знаменитую кривую реинтинга, и доллар упал очень резко.

Солидная экономия

Тем не менее, данные рынка труда подтвердили, что экономика остается стабильной, но все это маскируется рисками полномасштабного финансового кризиса.

Создание рабочих мест было выше, чем ожидалось, на уровне 311 000 после показателя прошлого месяца в 504 000, который был немного пересмотрен в сторону понижения. Эта цифра остается значительно выше среднего уровня создания рабочих мест, наблюдавшегося с 2010 по 2019 год.

Уровень безработицы немного вырос с 3,4% до

3,6%, а уровень участия с 62,4% до 62,5%.

Средняя почасовая заработная плата выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, а годовая ставка упала с 4,4% до 4,6%, создавая впечатление, что повышение ставки ФРС на 0,25% кажется более уместным. Но это было до того, как власти объявили о мерах по защите финансовой системы.

Обеспечьте стабильность

Даже если объявление не имеет абсолютно ничего общего с беспорядками в банковской системе США, Си Цзиньпин оставил главу центрального банка и министра финансов на своих постах.

В то время как он

назначил своих союзников на все другие посты, он объявил, что он оставляет 65-летнего И Гана в качестве управляющего Народного банка Китая и Лю Куня, 66 лет, в качестве министра финансов, хотя официальный пенсионный возраст установлен на уровне 65 лет.

Решение, вероятно, было продиктовано необходимостью обеспечить определенную преемственность, тем более что экономические вызовы значительны и требуют опытных людей. И это стало неожиданностью, потому что И Ган был главой НБК с 2018 года, и о его уходе широко сообщалось после того, как он был изгнан из правящего Центрального комитета Коммунистической партии на пятилетнем съезде партии в октябре.

Это, однако, не помешало Си Цзиньпину назначить Ли Цяна премьер-министром, как и планировалось.

Умиротворение

Меры, объявленные в прошлые выходные, дают ощущение, что эффекта домино удалось избежать. Индекс VIX, который измеряет волатильность, безусловно, улучшился, но остается далеким от уровней, достигнутых в другие турбулентные периоды. Ожидается, что фондовые биржи в Европе вырастут, а биткоин восстановился сегодня утром.

Предупреждение

Fitch объявило в пятницу, что понижает прогноз по Бельгии со «стабильного» до «негативного».

Решение было оправдано тем, что существуют большие и постоянные бюджетные дефициты, а политический мир не в состоянии принять необходимые меры.

Fitch прогнозирует, что баланс бюджета Бельгии увеличится до 5,2% в 2023 году с 4,0% в 2022 году, и отмечает, что «на наш взгляд, правительство вряд ли примет меры консолидации, которые могли бы сократить дефицит во время выборов в законодательные органы в 2024 году. Из-за раздробленного политического ландшафта и очень долгих переговоров в прошлом по формированию коалиции мы ожидаем риска значительной задержки в консолидации государственных финансов».

Разница в процентных ставках между бельгийскими облигациями и 10-летним Бундом не отреагировала на это объявление, но будьте осторожны, чтобы заявления об отказе от предупреждения не подчеркивали последнее.