Vermeidung der Finanzkrise

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Die Finanzbehörden haben die Lehren aus der Finanzkrise von 2008 gezogen und am vergangenen Montag eine Reihe von Maßnahmen zur Stabilisierung des Bankensystems und zur Ermöglichung des Zugangs der SVB-Einleger zu ihren Einlagen angekündigt.

Diese Schritte erfolgten, nachdem die Behörden die in New York ansässige Signature Bank SBNY übernommen hatten. O, die zweite Bank, die innerhalb weniger Tage bankrott geht.

Um einen Dominoeffekt zu vermeiden, kündigte die Fed an, dass sie Mittel über ein befristetes Bankfinanzierungsprogramm bereitstellen würde, das den Einlageninstituten Kredite von bis zu einem Jahr zur Verfügung stellen würde, die durch Schatzwechsel und andere Vermögenswerte dieser Institute garantiert werden. Und damit die Banken die Anleihen nicht mit Verlust verkaufen, werden sie von der Fed als Sicherheit für bare Münze genommen.

Als Folge dieser Krise ist die Aussicht auf eine Zinserhöhung der Fed um 0,50% in den Hintergrund getreten und sogar, so Goldman Sachs, sollte die Fed angesichts der Volatilität an den Finanzmärkten die Zinsen nicht mehr erhöhen.

Infolgedessen machten die Renditen 2-jähriger US-Staatsanleihen eine berühmte Wiedereinstiegskurve und der Dollar fiel sehr stark.

Solide Einsparungen

Dennoch bestätigten die Arbeitsmarktzahlen, dass die Wirtschaft stabil bleibt, aber dies alles wird durch die Risiken einer ausgewachsenen Finanzkrise verdeckt.

Die Schaffung von Arbeitsplätzen war mit 311.000 höher als erwartet, nach der Zahl von 504.000 im letzten Monat, die leicht nach unten korrigiert wurde. Die Zahl liegt nach wie vor deutlich über der durchschnittlichen Arbeitsbeschaffungsrate von 2010 bis 2019.

Die Arbeitslosenquote stieg leicht von 3,4% auf

3,6% und die Erwerbsquote von 62,4% auf 62,5%.

Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen um 0,2% gegenüber dem Vormonat und die Jahresrate fiel von 4,4% auf 4,6%, was den Eindruck erweckt, dass eine Zinserhöhung der Fed um 0,25% angemessener erscheint. Aber das war, bevor die Behörden Maßnahmen zum Schutz des Finanzsystems ankündigten.

Stabilität gewährleisten

Auch wenn die Ankündigung absolut nichts mit den Turbulenzen im US-Bankensystem zu tun hat, hat Xi Jinping den Notenbankgouverneur und den Finanzminister auf ihren Posten belassen.

Während er

seine Verbündeten auf alle anderen Posten gesetzt hat, hat er angekündigt, Yi Gang, 65, als Gouverneur der People's Bank of China und Liu Kun, 66, als Finanzminister zu behalten, obwohl das offizielle Rentenalter auf 65 Jahre festgelegt ist.

Die Entscheidung wurde wahrscheinlich von der Notwendigkeit diktiert, eine gewisse Kontinuität zu gewährleisten, zumal die wirtschaftlichen Herausforderungen beträchtlich sind und erfahrene Leute erfordern. Und es war eine Überraschung, weil Yi Gang seit 2018 Chef der NBK war und über seinen Abgang weithin berichtet wurde, nachdem er auf dem fünfjährigen Parteikongress im Oktober aus dem regierenden Zentralkomitee der Kommunistischen Partei ausgeschlossen worden war.

Dies hinderte Xi Jinping jedoch nicht daran, Li Qiang wie geplant zum Premierminister zu ernennen.

Beschwichtigungspolitik

Die am vergangenen Wochenende angekündigten Maßnahmen erwecken den Eindruck, dass ein Dominoeffekt vermieden wurde. Der VIX-Index, der die Volatilität misst, hat sich sicherlich verbessert, bleibt aber weit von den Niveaus entfernt, die in anderen turbulenten Zeiten erreicht wurden. Es wird erwartet, dass die Börsen in Europa steigen und Bitcoin hat sich heute Morgen erholt.

Warnung

Fitch kündigte am Freitag an, seinen Ausblick für Belgien von "stabil" auf "negativ" zu senken.

Begründet wurde die Entscheidung mit der Tatsache, dass es große und anhaltende Haushaltsdefizite gibt und die Politik nicht in der Lage ist, die notwendigen Maßnahmen zu ergreifen.

Fitch prognostiziert, dass der Haushaltssaldo Belgiens von 4,0% im Jahr 2022 auf 5,2% im Jahr 2023 steigen wird, und stellt fest, dass "es aus unserer Sicht unwahrscheinlich ist, dass die Regierung Konsolidierungsmaßnahmen ergreifen wird, die das Defizit während der Parlamentswahlen im Jahr 2024 reduzieren könnten. Aufgrund der zersplitterten politischen Landschaft und der sehr langen Verhandlungen in der Vergangenheit zur Bildung einer Koalition rechnen wir mit dem Risiko einer erheblichen Verzögerung bei der Konsolidierung der öffentlichen Finanzen."

Die Zinsdifferenz zwischen der belgischen Anleihe und der 10-jährigen Bundesanleihe hat auf diese Ankündigung nicht reagiert, aber achten Sie darauf, dass Warnhinweise letztere nicht verstärken.

Jonathan Rowe

Jonathan Rowe

Der Schöpfer und Hauptautor der Website ist Jonathan Rowe. Trader und Investor mit langjähriger Erfahrung. Ein Absolvent des Massachusetts Institute of Technology mit mehr als einem Jahrzehnt Erfahrung in der Entwicklung von Anwendungen für Finanz- und Investmentinstitute.

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