Dlaczego zdecentralizowane finanse nie powinny być podstawą systemu finansowego przyszłości?

26, Aug - BLOG

Zdecentralizowane finanse nie powinny być finansami przyszłości

System płatności Bitcoin, wynaleziony w 2009 roku przez Satoshi Nakamoto, stał się podstawą do stworzenia krypto-aktywów, które wkrótce przekształciły rynek finansowy. Aktywa te obejmują tokeny i stablecoiny, które zostały zaprojektowane w celu rozwiązania problemu wysokiej zmienności poprzez powiązanie ich wartości z koszykiem walut lub aktywów. W tym kontekście pojawiły się zdecentralizowane protokoły finansowe (DeFi), oferujące świadczenie tradycyjnych usług finansowych w sposób zautomatyzowany, bez udziału pośredników.

Zdecentralizowane finanse: co to jest?

DeFi, czyli zdecentralizowane finanse, to system oparty na technologii blockchain i zasadzie peer-to-peer, który działa bez scentralizowanego organu zarządzającego lub scentralizowanego repozytorium danych, dzięki czemu jest otwarty i dostępny dla wszystkich. Głównym celem DeFi jest zapewnienie użytkownikom dostępu do usług finansowych bez konieczności korzystania z tradycyjnych pośredników finansowych, takich jak banki i brokerzy.

Oto kluczowe cechy DeFi:

1. Natywny charakter cyfrowy: DeFi zostało pierwotnie stworzone jako system cyfrowy działający wyłącznie w przestrzeni online.
2. Zdecentralizowane zarządzanie: Zarządzanie systemem jest rozproszone i nie zależy od centralnych władz lub instytucji, zapewniając w ten sposób wysoki stopień autonomii.
3. Otwartość: DeFi jest dostępne dla każdego, dzięki czemu jest publiczne i przejrzyste dla uczestników i użytkowników.

Wyzwania związane ze zdecentralizowanym finansowaniem

Głównym celem DeFi jest zaoferowanie alternatywnego modelu finansowego, który nie wymaga zaangażowania stron trzecich, takich jak banki i instytucje finansowe. Zdecentralizowane protokoły są zarządzane za pomocą inteligentnych kontraktów, umożliwiając użytkownikom bezpośrednią wymianę aktywów cyfrowych. Jednak pomimo wszystkich korzyści, DeFi niesie ze sobą wiele wyzwań i zagrożeń.

Jednym z głównych wyzwań jest brak regulacji. Ponieważ transakcje są przeprowadzane bez udziału pośredników i organów regulacyjnych, DeFi naraża użytkowników na wysokie ryzyko, w tym utratę kapitału, oszustwa i cyberataki. Co więcej, DeFi może stać się kanałem prania pieniędzy i finansowania terroryzmu ze względu na swoją anonimowość i brak kontroli nad pochodzeniem środków.

Główne usługi DeFi

DeFi oferuje usługi takie jak pożyczki pod zastaw aktywów kryptograficznych, gdzie zabezpieczeniem mogą być kryptowaluty lub NFT. Użytkownicy mogą również wymieniać, kupować i sprzedawać tokeny na rynkach publicznych o wysokiej płynności. Staking umożliwia zdeponowanie tokenów w celu wsparcia łańcucha bloków, przy czym płynne protokoły stakingu zachowują dostęp do aktywów.

Ponadto w DeFi dostępne są yield farming for yield i pożyczki flash bez zabezpieczeń, które można wykupić w jednej transakcji. Zdecentralizowane instrumenty pochodne to kontrakty powiązane z aktywami bazowymi i wykonywane na platformie inteligentnych kontraktów.

Kluczowe zagrożenia związane ze zdecentralizowanym finansowaniem

DeFi wiąże się z istotnym ryzykiem, które jest potęgowane przez brak regulacji i wysoką zmienność kryptowalut. Ryzyko to obejmuje zagrożenia operacyjne, technologiczne i związane z bezpieczeństwem, które mogą mieć poważne konsekwencje dla użytkowników i całego systemu finansowego. 

Oto główne rodzaje ryzyka:

• Ryzyko związane z blockchain: Skalowalność blockchain pozostaje głównym problemem. Odnosi się to do możliwości przetwarzania większej liczby transakcji bez utraty wydajności i poprawy bezpieczeństwa;
• Ryzyko związane z kryptoaktywami: Szybki rozwój kryptoaktywów może zdestabilizować system finansowy, stwarzając ryzyko dla ochrony konsumentów i integralności finansowej. Przykładem jest zmienność aktywów takich jak Bitcoin i Etherium;
• Ryzyko związane ze zdecentralizowanym zarządzaniem: W DeFi zarządzanie protokołami jest zdecentralizowane, ale twórcy tych protokołów mogą manipulować nimi na własną korzyść, co może zaszkodzić posiadaczom mniejszościowym;
• Ryzyko związane z użytkowaniem: W DeFi istnieje wysokie ryzyko utraty kapitału z powodu wahań cen kryptoaktywów, a także ryzyko włamań i oszustw. Uczestnictwo w DeFi wymaga od użytkowników dogłębnego zrozumienia mechanizmów tych protokołów;
• Ryzyko cyberataków: Protokoły DeFi są często celem hakerów, którzy wykorzystują phishing, routing, ataki Sybil i 51%, aby uzyskać kontrolę nad blockchainem lub inteligentnymi kontraktami;
• Ryzyko prania pieniędzy: Anonimowość w DeFi może ułatwiać pranie pieniędzy i finansowanie terroryzmu, co jest jednym z głównych powodów zwiększonej regulacji.

Regulacja zdecentralizowanego finansowania

W kwietniu 2023 r. Parlament Europejski zatwierdził rozporządzenie w sprawie rynków kryptowalut (MiCA), którego celem jest uregulowanie kryptowalut i zapewnienie pewności prawnej w tym obszarze. Rozporządzenie to wprowadza specjalny system dla kryptoaktywów i dzieli je na trzy kategorie: tokeny powiązane z aktywami, tokeny pieniądza elektronicznego i inne kryptoaktywa.

MiCA zapewnia harmonizację ram regulacyjnych dla kryptoaktywów, co powinno przyczynić się do ochrony konsumentów, integralności rynku i stabilności finansowej. DeFi nie podlega jednak jeszcze MiCA, co wzbudziło obawy wśród organów regulacyjnych i ekspertów finansowych.

Przyszłość DeFi i jego regulacja

Brak regulacji DeFi jest poważnym zmartwieniem, biorąc pod uwagę potencjał tego sektora i związane z nim poważne ryzyko. Komisja Europejska planuje ocenić rozwój DeFi i opracować odpowiednie ramy regulacyjne w celu zminimalizowania ryzyka.

Christine Lagarde, prezes Europejskiego Banku Centralnego, stwierdziła potrzebę bardziej rygorystycznych regulacji w zakresie kryptoaktywów i zdecentralizowanych finansów. Jej zdaniem innowacje na tych niezbadanych terytoriach mogą stanowić poważne zagrożenie dla konsumentów i stabilności finansowej w ogóle.

Wnioski

DeFi oferuje innowacyjne rozwiązania dla systemu finansowego, ale niesie ze sobą również istotne ryzyko. Brak regulacji, wysoka zmienność i podatność na cyberataki sprawiają, że DeFi stanowi potencjalne zagrożenie dla stabilności finansowej. Aby DeFi stało się bezpieczną i zrównoważoną częścią systemu finansowego, należy opracować odpowiednie przepisy i mechanizmy regulacyjne, aby zminimalizować ryzyko dla użytkowników i chronić rynek przed niestabilnością.