Warum das dezentrale Finanzwesen nicht das Fundament des Finanzsystems der Zukunft sein sollte

26, Aug - BLOG

Dezentrales Finanzwesen sollte nicht das Finanzsystem der Zukunft sein

Das 2009 von Satoshi Nakamoto erfundene Bitcoin-Zahlungssystem wurde zur Grundlage für die Schaffung von Krypto-Vermögenswerten, die bald den Finanzmarkt veränderten. Zu diesen Vermögenswerten gehören Token und Stablecoins, die das Problem der hohen Volatilität lösen sollen, indem sie ihren Wert an einen Korb von Währungen oder Vermögenswerten binden. In diesem Zusammenhang sind dezentrale Finanzprotokolle (DeFi) entstanden, die die Bereitstellung traditioneller Finanzdienstleistungen auf automatisierte Weise ohne Beteiligung von Vermittlern ermöglichen.

Dezentrales Finanzwesen: Was ist das?

DeFi oder dezentralisiertes Finanzwesen ist ein auf der Blockchain-Technologie und dem Peer-to-Peer-Prinzip basierendes System, das ohne ein zentrales Verwaltungsorgan oder einen zentralen Datenspeicher funktioniert und somit offen und für alle zugänglich ist. Das Hauptziel von DeFi ist es, den Nutzern Zugang zu Finanzdienstleistungen zu verschaffen, ohne dass traditionelle Finanzvermittler wie Banken und Makler erforderlich sind.

Hier sind die wichtigsten Merkmale von DeFi:

1. Eingeborener digitaler Charakter: DeFi wurde ursprünglich als digitales System geschaffen, das ausschließlich im Online-Bereich arbeitet.
2. Dezentrale Verwaltung: Das System wird dezentral verwaltet und ist nicht von zentralen Behörden oder Institutionen abhängig, wodurch ein hohes Maß an Autonomie gewährleistet wird.
3. Offenheit: DeFi ist für jedermann zugänglich, was es für die Teilnehmer und Nutzer öffentlich und transparent macht.

Herausforderungen der dezentralen Finanzierung

Das Hauptziel von DeFi ist es, ein alternatives Finanzmodell anzubieten, das ohne die Beteiligung von Dritten wie Banken und Finanzinstituten auskommt. Die dezentralen Protokolle werden über intelligente Verträge verwaltet, die es den Nutzern ermöglichen, digitale Vermögenswerte direkt auszutauschen. Trotz aller Vorteile bringt DeFi jedoch auch viele Herausforderungen und Risiken mit sich.

Eine der größten Herausforderungen ist die fehlende Regulierung. Da die Transaktionen ohne die Beteiligung von Vermittlern und Regulierungsbehörden durchgeführt werden, setzt DeFi die Nutzer hohen Risiken aus, darunter Kapitalverlust, Betrug und Cyberangriffe. Darüber hinaus kann DeFi aufgrund seiner Anonymität und der fehlenden Kontrolle über die Herkunft der Gelder zu einer Schleuse für Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung werden.

Die wichtigsten Dienstleistungen von DeFi

DeFi bietet Dienstleistungen wie Kredite gegen Krypto-Assets an, wobei die Sicherheiten Kryptowährungen oder NFTs sein können. Die Nutzer können auch Token auf öffentlichen Märkten mit hoher Liquidität tauschen, kaufen und verkaufen. Staking ermöglicht die Hinterlegung von Token zur Unterstützung der Blockchain, wobei liquide Staking-Protokolle den Zugang zu den Vermögenswerten erhalten.

Darüber hinaus sind in DeFi Yield Farming für Rendite und besicherungsfreie Flash-Kredite verfügbar, die in einer einzigen Transaktion eingelöst werden können. Dezentrale Derivate sind Verträge, die mit Basiswerten verknüpft sind und auf einer Smart-Contract-Plattform ausgeführt werden.

Hauptrisiken der dezentralen Finanzierung

DeFi birgt erhebliche Risiken, die durch die fehlende Regulierung und die hohe Volatilität von Krypto-Assets noch verschärft werden. Zu diesen Risiken gehören operative, technologische und Sicherheitsrisiken, die schwerwiegende Auswirkungen auf die Nutzer und das Finanzsystem insgesamt haben können. 

Hier sind die wichtigsten Arten von Risiken:

• Blockchain-Risiken: Die Skalierbarkeit der Blockchain ist nach wie vor ein großes Problem. Dies bezieht sich auf die Fähigkeit, mehr Transaktionen zu verarbeiten, ohne an Effizienz zu verlieren und die Sicherheit zu verbessern;
• Kryptoasset-Risiken: Die schnelle Entwicklung von Kryptoassets kann das Finanzsystem destabilisieren und Risiken für den Verbraucherschutz und die finanzielle Integrität schaffen. Ein Beispiel dafür ist die Volatilität von Vermögenswerten wie Bitcoin und Etherium;
• Risiken der dezentralen Verwaltung: Bei DeFi ist die Verwaltung der Protokolle dezentralisiert, aber die Ersteller dieser Protokolle können sie zu ihrem eigenen Vorteil manipulieren, was den Inhabern von Minderheitenrechten schaden kann;
• Risiken bei der Nutzung: Bei DeFi besteht ein hohes Risiko von Kapitalverlusten aufgrund von Preisschwankungen bei Krypto-Assets sowie das Risiko von Hacking und Betrug. Die Teilnahme an DeFi setzt voraus, dass die Nutzer die Mechanismen dieser Protokolle genau verstehen;
• Risiken von Cyberangriffen: DeFi-Protokolle sind häufig das Ziel von Hackern, die Phishing-, Routing-, Sybil- und 51 %-Angriffe einsetzen, um die Kontrolle über die Blockchain oder intelligente Verträge zu erlangen;
• Geldwäscherisiken: Die Anonymität von DeFi kann Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung erleichtern, was einer der Hauptgründe für die verstärkte Regulierung ist.

Regulierung der dezentralisierten Finanzen

Im April 2023 verabschiedete das Europäische Parlament die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), die darauf abzielt, Krypto-Assets zu regulieren und Rechtssicherheit in diesem Bereich zu schaffen. Diese Verordnung führt eine Sonderregelung für Kryptoassets ein und unterteilt sie in drei Kategorien: anlagegebundene Token, E-Geld-Token und andere Kryptoassets.

Die MiCA gewährleistet die Harmonisierung des Rechtsrahmens für Kryptoassets, was zum Verbraucherschutz, zur Marktintegrität und zur Finanzstabilität beitragen dürfte. DeFi unterliegt jedoch noch nicht der MiCA, was bei Regulierungsbehörden und Finanzexperten Besorgnis ausgelöst hat.

Die Zukunft von DeFi und seine Regulierung

Die fehlende Regulierung von DeFi ist angesichts des Potenzials des Sektors und der großen Risiken, die er birgt, ein großes Problem. Die Europäische Kommission plant, die Entwicklung von DeFi zu bewerten und einen geeigneten Regulierungsrahmen zu entwickeln, um die Risiken zu minimieren.

Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, hat die Notwendigkeit einer strengeren Regulierung von Krypto-Assets und dezentralem Finanzwesen betont. Ihrer Ansicht nach könnte die Innovation in diesen unbekannten Bereichen ernsthafte Risiken für die Verbraucher und die Finanzstabilität im Allgemeinen mit sich bringen.

Fazit

DeFi bietet innovative Lösungen für das Finanzsystem, birgt aber auch erhebliche Risiken. Mangelnde Regulierung, hohe Volatilität und Anfälligkeit für Cyberattacken machen DeFi zu einer potenziellen Bedrohung für die Finanzstabilität. Damit DeFi ein sicherer und nachhaltiger Teil des Finanzsystems werden kann, müssen geeignete Vorschriften und Regulierungsmechanismen entwickelt werden, um die Risiken für die Nutzer zu minimieren und den Markt vor Instabilität zu schützen.