US-Verbraucherpreisindex erreicht niedrigsten Stand seit März 2021

18, Aug - NACHRICHT

Die Inflation in den USA hat erneut Anzeichen einer Verlangsamung gezeigt. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Juli im Jahresvergleich um 2,9%, ein Rückgang um einen Zehntelprozentpunkt gegenüber dem Vormonat, wie das US-Bureau of Labour Statistics (BLS) mitteilte. Dieser Wert war der niedrigste seit März 2021, was auf eine gewisse Abschwächung des Preisdrucks in der US-Wirtschaft hindeutet. Diese Dynamik bestärkt die Erwartung, dass die Federal Reserve (Fed) bald mit einer Zinssenkung beginnen könnte.

Die Preise stiegen im Juli 2024 im Vergleich zum Juli 2023 um 2,9%. Im Monatsverlauf stieg der US-Verbraucherpreisindex um einen Zehntelprozentpunkt, während im Juni ein Rückgang um 0,1% zu verzeichnen war. Dieses Wachstum entsprach den Prognosen der Experten. Der Kern-Verbraucherpreisindex lag im Juli bei 3,2% gegenüber dem Vorjahr, was den Markterwartungen entsprach und um einen Zehntelprozentpunkt niedriger war als im Juni, womit der niedrigste Stand seit April 2021 erreicht wurde. Der Monatsvergleich fiel jedoch etwas weniger optimistisch aus, da der Kernindex um 0,2% stieg, während man mit einem Anstieg von nur einem Zehntelprozentpunkt gerechnet hatte.

Die US-Inflation zeigt, dass trotz der Bemühungen der Fed weiterhin erhebliche Herausforderungen für die Wirtschaft bestehen. Die Kerninflation, bei der die volatileren Energie- und Lebensmittelpreise nicht berücksichtigt werden, zeigt ebenfalls ein Wachstum. Diese Preise stiegen im Juli um 1,1% bzw. 2,2% gegenüber dem Vorjahr. Nach Angaben des BLS stiegen die Preise für Wohnungen, Kfz-Versicherungen, Möbel, häusliche Dienstleistungen, Bildung, Freizeit und Körperpflege in den USA im vergangenen Monat. Gleichzeitig sanken die Preise für Gebrauchtwagen, Gesundheitspflege, Flugtickets und Kleidung, was das Gesamtbild der Inflation etwas abschwächte.

Was bedeuten diese Daten für die Fed?

Die Zinssätze in den USA sind seit über einem Jahr auf einem hohen Niveau. Die Fed hat sie in den letzten 13 Monaten in einer Spanne von 5,25 bis 5,50% gehalten, um die Inflation einzudämmen und das 2%-Ziel zu erreichen. Der Rückgang des Verbraucherpreisindexes auf den niedrigsten Stand seit dreieinhalb Jahren zeigt, dass sich die straffe Geldpolitik auszuzahlen beginnt. Viele Analysten glauben, dass die Fed ihre Politik bald lockern könnte. „Der VPI-Index gibt der Fed einen Grund, die Zinsen zu senken“, so die Analysten von Bankinter in ihrem Kommentar nach der Veröffentlichung der BLS-Daten.

„Die Anleger sollten zuversichtlicher sein, was eine Zinssenkung im September angeht“, stimmt Bret Kenwell, Investmentanalyst bei der Brokerfirma eToro, zu. „Allerdings“, fügt Kenwell hinzu, “ist die Frage nicht mehr, ob die Fed die Zinsen senken wird, sondern um 25 oder 50 Basispunkte. Der Offenmarktausschuss (Federal Open Market Committee, FOMC), das Gremium der Fed, das über den Preis des Geldes entscheidet, wird bis zum Jahresende noch dreimal tagen. Die nächste Sitzung findet am 17. und 18. September statt, gefolgt vom 6. und 7. November und der letzten Sitzung in diesem Jahr am 17. und 18. Dezember.

Wenn die Fed die Zinssätze erhöht oder senkt, tut sie dies in der Regel in Schritten von einem Viertelpunkt (oder 25 Basispunkten). Bis Anfang des Monats ging man davon aus, dass sie dies tun würde, sobald die Phase der Zinssenkungen beginnt, aber die jüngsten Arbeitsmarktdaten haben die Markterwartungen durcheinander gebracht. Bret Kenwell (eToro): „Selbst wenn die heutigen Daten etwas besser als erwartet ausfielen, könnte die Fed eine Zinssenkung im nächsten Monat rechtfertigen.“

Unerwarteter Anstieg der US-Arbeitslosigkeit verändert den Fokus der Fed

Die Aufgabe der Fed besteht nicht nur darin, die Inflation unter Kontrolle zu halten, sondern auch die Vollbeschäftigung in den USA sicherzustellen. Deshalb hat der unerwartete Anstieg der Arbeitslosenquote im Juli die Experten überrascht und viele zu Spekulationen veranlasst, dass die erste Zinssenkung 50 Basispunkte (oder einen halben Punkt) betragen würde. Tatsächlich löste der Anstieg der Arbeitslosigkeit auf der anderen Seite des Atlantiks schließlich eine Welle der Panik an den Märkten in aller Welt aus.

All dies erklärt, warum die Reaktion der Märkte auf den VPI-Index am Mittwoch im Allgemeinen gedämpft ausfiel. „Die Fed räumt den Arbeitsmarktdaten jetzt Vorrang vor den Inflationsdaten ein“, sagte Krishna Guha, Vizepräsident bei Evercore ISI, laut Bloomberg. „Die Fed betont, dass ihre Politik auf einer Reihe von Daten basiert, nicht auf einem einzelnen Datenpunkt. Selbst wenn die heutigen Zahlen leicht über den Erwartungen liegen, könnte die Fed eine Zinssenkung im nächsten Monat rechtfertigen“, sagte Bret Kenwell.

Ryan Sweet, Chefökonom für die USA bei Oxford Economics, stimmt ihm zu: „Die Messlatte für einen einzigen Inflationsbericht, der die Fed dazu veranlassen könnte, von einer Zinssenkung im September Abstand zu nehmen, liegt hoch, da die Zentralbank die Risiken auf beiden Seiten ihres doppelten Mandats berücksichtigt. Die Nachricht, dass der US-Erzeugerpreisindex (PPI), also die Inflationsrate im Großhandel, im siebten Monat des Jahres um einen Zehntelpunkt stärker als erwartet gesunken ist, hat die US-Aktienmärkte beflügelt.